The Trade Desk se desploma en bolsa, ¿por qué?

The Trade Desk (TTD) ha registrado una de sus mayores caídas en bolsa desde su salida a Nasdaq en 2016. Tras anunciar sus resultados del cuarto trimestre de 2024, la compañía sufrió un desplome del 27%, dejando sus acciones en 89,10 dólares, una fuerte caída desde los 122,23 dólares del cierre regular de mercado. Este revés llega después de un año récord en el que la compañía superó los 12.000 millones de dólares en inversión publicitaria gestionada y alcanzó ingresos de 2.400 millones de dólares, un crecimiento del 26% interanual. Sin embargo, por primera vez en 8 años y medio, The Trade Desk no logró cumplir con sus propias previsiones, reportando ingresos de 741 millones de dólares en el cuarto trimestre, cuando se esperaba al menos 756 millones.

Desde su fundación, The Trade Desk se ha posicionado como una de las compañías más exitosas dentro del ecosistema publicitario digital, rivalizando con gigantes como Google y Amazon. Su crecimiento constante y su capacidad para innovar han sido sus principales atributos, pero esta vez, la propia dirección de la empresa ha reconocido fallos en la ejecución. Por su parte, Laura Schenkein, CFO de The Trade Desk, afirmaba que "por primera vez desde nuestra salida a bolsa, nuestros resultados han quedado por debajo de lo esperado". Asimismo, el CEO Jeff Green asumió la responsabilidad de los errores y afirmó que "fue un fallo de ejecución en varios aspectos que ya estamos corrigiendo". Los inversores no tardaron en reaccionar de forma negativa ante la noticia, generando la abrupta caída en bolsa y poniendo en duda la capacidad de la compañía para sostener su histórico ritmo de crecimiento en un sector cada vez más competitivo.

Un 2024 lleno de innovación: Kokai y la apuesta por la IA

A pesar del desplome en bolsa, 2024 ha sido un año de importantes avances para The Trade Desk, con múltiples lanzamientos de producto y mejoras en su plataforma que buscan fortalecer su posición en el mercado.

Uno de los anuncios más significativos fue el lanzamiento de Kokai, la mayor actualización de la plataforma hasta la fecha. Este sistema incorpora inteligencia artificial avanzada y herramientas de optimización para mejorar el rendimiento de las campañas publicitarias. Kokai introdujo novedades como el "Predictive Clearing", que ayuda a los anunciantes a evitar sobrepujar por inventario, y la segmentación basada en "Seeds", que permite definir audiencias clave a partir de datos propios o de terceros.

Otra de las grandes innovaciones ha sido la expansión del soporte para Unified ID 2.0 (UID2), la alternativa sin cookies promovida por The Trade Desk. La compañía ha trabajado en estrecha colaboración con socios como Spotify y Roku para ampliar la adopción de este sistema y ofrecer una solución efectiva ante la desaparición de las cookies de terceros.

En CTV, The Trade Desk también ha reforzado su presencia con la incorporación del Retail Sales Index, que mide el impacto real de las campañas publicitarias en las ventas tanto online como offline. Además, ha lanzado el TV Quality Index, un nuevo indicador que permite a los anunciantes optimizar la compra de inventario en plataformas de streaming. Sin embargo, a pesar de estas innovaciones, la implementación de Kokai ha sido más lenta de lo esperado, lo que ha contribuido a la incertidumbre en el mercado y al impacto negativo en sus resultados financieros.

Posibles causas de la caída: ¿errores estratégicos y/o cambios en el ecosistema publicitario?

Aunque The Trade Desk sigue siendo un player clave en publicidad programática, varios factores han podido contribuir a esta caída en bolsa:

1. Problemas en la implementación de la plataforma Kokai

El mayor cambio tecnológico de The Trade Desk en los últimos años ha sido el lanzamiento de Kokai, su nueva plataforma basada en inteligencia artificial. Esta actualización prometía una mayor optimización en la compra de medios, pero la transición ha sido más complicada de lo esperado.

• Fricción en la adopción: La migración a Kokai ha generado problemas en su uso, con cambios en la interfaz que han dificultado la operatividad para los traders.

• Pérdida de eficiencia: Aunque se introdujeron herramientas avanzadas como ‘Predictive Clearing’ y el sistema de targeting ‘Seeds’, muchos anunciantes han reportado dificultades para adaptarse a la nueva plataforma, afectando la ejecución de campañas.

2. Cambios en la política de Google y su impacto en CTV

Otro factor clave en la caída de The Trade Desk puede ser el impacto de Google en el mercado de Connected TV. Recientemente, Google ha implementado unos cambios en su política de direcciones IP para CTV, lo que ha permitido una mayor integración de YouTube dentro de su plataforma DV360.

• Ventaja competitiva para Google: Al mejorar la eficiencia de su ecosistema publicitario en CTV, Google ha fortalecido su posición en un mercado clave donde la compañía ha buscado expandirse agresivamente.

• Riesgo de monopolización: Analistas del sector advierten que esta estrategia podría consolidar aún más el dominio de Google, afectando la capacidad de The Trade Desk para competir en igualdad de condiciones.

3. Mayor presión competitiva en el sector

A medida que el mercado de la publicidad programática madura, The Trade Desk se está enfrentando a una competencia cada vez más intensa de players como:

• Amazon Ads: Que sigue aumentando su cuota de mercado con soluciones publicitarias basadas en su ecosistema de retail.

• Plataformas emergentes: Como AppLovin, que acaba de vender su negocio de Apps para centrarse exclusivamente en publicidad digital basada en inteligencia artificial.

• DSPs alternativos: Empresas como MediaMath (sí, estás leyendo bien) y Microsoft están ofreciendo soluciones más flexibles para anunciantes, reduciendo la dependencia de The Trade Desk.

Planes de recuperación y estrategias para 2025

A pesar de este duro golpe en bolsa, The Trade Desk no ha tardado en esbozar un plan de recuperación. La compañía ha señalado que reforzará su relación con anunciantes a través de acuerdos directos conocidos como Joint Business Plans, un modelo que ha demostrado crecer un 50% más rápido que otras estrategias tradicionales. También ha anunciado ajustes en la implementación de Kokai para mejorar la experiencia de usuario y acelerar la adopción de la nueva plataforma.

Otro punto clave en la estrategia de The Trade Desk para 2025 será su expansión en el mercado de Connected TV y Retail Media. La empresa continuará fortaleciendo alianzas con plataformas como Roku y Spotify para optimizar la segmentación en CTV y audio digital. Además, seguirá promoviendo la adopción de Unified ID 2.0, su sistema de identificación sin cookies, con el objetivo de consolidarse como una alternativa viable a los walled gardens de Google y Amazon.

El mercado ahora se pregunta si esta caída representa una oportunidad de compra o una señal de advertencia sobre la futura trayectoria de The Trade Desk. Algunos analistas consideran que el desplome ha sido una reacción exagerada y que la compañía podría recuperar terreno rápidamente una vez que implemente sus ajustes operativos. Otros, en cambio, advierten que la creciente competencia y la influencia de Google en el ecosistema publicitario podrían dificultar la recuperación de The Trade Desk en los próximos trimestres.

¿Oportunidad de compra o señal de alerta?

A pesar de la fuerte caída en bolsa, algunos analistas consideran que esta situación podría representar una oportunidad de compra para inversores con visión a largo plazo. The Trade Desk sigue siendo una de las empresas más innovadoras en el ecosistema AdTech y cuenta con una sólida base de clientes. Sin embargo, su capacidad para recuperarse dependerá de cómo maneje la transición a Kokai, la evolución del mercado CTV y su respuesta a los cambios regulatorios y de competencia. Con 2025 en el horizonte, The Trade Desk se enfrenta el mayor reto en su historia: demostrar que sigue siendo la alternativa más sólida frente a los gigantes de la publicidad digital.